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传媒互联网行业:短期调整布良机 继续推荐“体育+游戏“

  短期调整布良机,继续推荐“体育+游戏“。上周我们的建议关注组合标的在短期涨幅较大之后出现调整,但基于中长线投资逻辑以及短期催化逐步落地等因素,且调整后估值更低,我们认为短期调整带来布局良机。体育板块方面,此前我们报告中提到的重要催化,即“2022年卡塔尔世界杯参赛队有望从32支扩军至48支”有了最新进展,根据央视体育报道,国际足联主席因凡蒂诺在3月15日的国际足联理事会上透露:90%的理事会成员都同意2022年卡塔尔世界杯扩军计划,最终决定将在2019年6月份国际足联大会上投票决定。卡塔尔世界杯扩军预期进一步增强,而一旦扩军成功,中国队进入世界杯概率提升,有望带来世界杯亚洲区预选赛和国内足球赛事关注度显著提升。另外,武磊加入西班牙人俱乐部后并持续良好的表现,有望推动西班牙人俱乐部及西甲联赛加快在中国的商业开发,中国企业也有望借助西班牙人俱乐部开展体育营销,加快海外市场拓展。中长期逻辑来看,政策支持确定性强、北京冬奥会和杭州亚运会等大赛临近以及消费升级拉动人均体育消费成为推动体育产业变现加快的动力,也是支撑体育板块业绩和估值提升的基石,我们继续看好体育板块,建议关注:当代明诚、星辉娱乐。游戏板块方面,上周新一批共计92款游戏获得版号,是自2018年12月版号审批重启以来发放的第9批版号,游戏行业监管政策持续回暖,在版号审批常态化、“总量控制、鼓励精品”的监管思路推动下,A股游戏厂商有望不断推出精品游戏,《完美世界》手游已持续占据iOS游戏畅销榜榜首;而云游戏、AR等技术创新在未来5G时代将进一步带来游戏体验和交互方式的革新,在互联网流量红利时代之后,精品游戏研发运营商、技术服务商有望受益于技术创新引发的交互方式、用户体验革新,以及由此带来的ARPU值提升红利,业绩和估值有望双升。我们继续看好精品游戏研发运营商和为游戏提供技术服务的企业。口个股方面,推荐:(1)具备科技属性,基于边缘云计算技术的网吧云服务商:顺网科技;(2)进口游戏版号政策存在预期差且若拳头产品获得版号并上线,业绩弹性较大的精品游戏研发运营商:游族网络;建议关注:政策支持力度大、基本面边际改善、估值仍有优势且短期催化较多的体育板块核心标的:当代明诚、星辉娱乐。

  个股要点:

  游戏板块一一顺网科技:公司基于边缘云计算技术布局顺网云,给网吧提供云服务改善游戏用户体验,并有望扩展到网吧以外领域,打开增量业务空间;游族网络:《权利的游戏》若获得版号上线,将贡献较大业绩弹性。

  体育板块一一当代明诚:公司获得的亚足联商务权益开发权变现空间大,武磊加盟西班牙人后带来西甲在国内关注度提高,公司西甲版权价值有望提升;星辉娱乐:武磊加盟西班牙人带来关注度和商业价值提升,有望推动广告赞助、衍生品开发商业变现加快,带来业绩超预期。

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